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8月11日，防水建材龙头东方雨虹(12.460, -0.18, -1.42%)(002271.SZ)发布公告，因实控东说念主非策划性资金占用、信披违章、财务核算不设施等问题，公司及中枢高管被北京证监局出具警示函，并遭深交所通报月旦。

实控东说念主非策划性资金占用

北京证监局发布公告称，经查东方雨虹存在以下违章行径：2023年2月至2024年5月期间，李卫国以销售东说念主员借债、财务转账、奖金、春节备用金等口头占用上市公司资金。其中，2023年发生额2000万元，2024年新增4950万元，日最高占用余额达6950万元。

查证过往公告，东方雨虹在2023年至2024年上半年的所有公告中，对这笔宽广资金占用只字未提。这场悉心预备的"资金隐身术"直到2025年2月底年报发布时才被动现形。诚然资金已于2024年5月"暗暗"退回，但公司未照章履行信息败露义务，严重损害了中小股东的知情权。

在论说中，公司仅节略以"审批历程未准确判断收款东说念主性质"为由应付。这种煞白证明注解一方面显露了其内控体系的劣势，另一方面突显高管团队的失职，且过后曝光极可能是一场由高管团队共同参与的"系统性梗阻"。

北京证监局认定，董事长李卫国手脚实控东说念主违犯《上市公司监管指点第8号》，总司理张志萍、财务总监徐玮、董秘张蓓等高管未能勤恳尽责，监管机构对子系就业东说念主一王人出具警示函，并记入成本市集诚信档案。

同日，深交所也马上出击，对东方雨虹过火实控东说念主李卫国等一众高管给予通报月旦，并措辞横暴直指重要：李卫国违犯诚实守信义务，阔绰对公司的戒指地位损害上市公司沉寂性，占用上市公司资金，损害上市公司和其他股东的正当职权。而手脚上市公司董事长，李卫国不仅未能坚守处事操守，反而带头破损功令。对其他高管的定性是"未能恪尽责守、履行诚信勤恳义务"。

荒谬分成与减握套现

东方雨虹2024年策划功绩出现权贵下滑，全年营收同比下落14.52%，归母净利润更是大幅缩水95.24%。插足2025年上半年，颓势握续膨胀，营收同比减少10.84%，归母净利润下滑40.16%。

在营收利润双双下滑的窘境下，东方雨虹的债务问题日益突显。达成2025年上半年，公司欠债总数高达209.50亿元，其中短期借债59.39亿元，有息债务推断84亿元。令东说念主担忧的是，公司同期货币资金仅50.75亿元，已难以覆盖短期债务。与此同期，2024年财务用度激增30.61%，利息开销加多2293万元，进一步加剧了公司的财务职守。

东方雨虹策划窘境未解，而实控东说念主李卫国除非策划性占用资金外，似乎还通过多种技能“掏空”上市公司。

最初，东方雨虹的荒谬分成行径激发市集高度情切。2024年，公司在全年归母净利润仅1.08亿元的情况下，竟抛出44.19亿元的宽广分成预案，这一金额是曩昔净利润的40余倍。在市集猛烈质疑和监管扎脚下，公司虽将分成决策缩减至22.10亿元，但当场在2025年上半年再次实施同等金额的分成。2025年上半年公司归母净利润为5.64亿元，这意味着22.10亿元的分成金额达到当期净利润的3.9倍。

通过这两次分成，实控东说念主李卫国过火一致行动东说念主李兴国凭借22.68%的握股比例，已累计获取超过10亿元的现款分成。这种与公司试验盈利智商严重脱节的高额分成行径，不仅违抗了上市公司利润分拨的合感性原则，更突显出大股东通过分成渠说念掏空上市公司的嫌疑。

一个耐东说念主寻味的矛盾惬心正在东方雨虹演出：一方面，公司在功绩调换会上以"业务模式和渠说念模式调遣导致运营资金需求减少"为由，为2024年以来累计44亿元的宽广分成申辩；另一方面，公司却在扬铃打饱读地鼓励国外市集布局计谋。这种资金需求表述与试验行动的水火不容，令市集对其证明注解的信得过性产生猛烈质疑。

此外，李卫国近期再度启动大边界减握规划。凭据7月2日败露的公告，李卫国拟在畴昔三个月内减握不超过4638.22万股(占总股本1.94%)，按最新收盘价商酌预测可套现5.86亿元。这已是2024年以来第二次大边界减握，此前在2024年2月至3月期间，李卫国已通过减握4053万股套现6.52亿元。两次减握累计套现款额预测将超过12亿元。

李卫国这些大边界资金抽离行径恰逢公司功绩握续下滑、债务压力不停加剧的敏锐时刻。实控东说念主阵营通过分成和减握套现的举动，与上市公司策划窘境酿成明显对比。尽管公司督察层矢口否认此举对公司平日运营的影响，但在上市公司需要资金解救转型发展时，大股东却反向抽离资金的行径，内容上等于对上市公司价值的侵蚀。

更令东说念主担忧的是，李卫国过火一致行动东说念主李兴国所握股份已堕入高比例质押的窘境。最新数据骄慢，二东说念主累计质押股份达3.92亿股，质押比例高达72.43%，尽头于上市公司总股本的16.43%。这些质押股份行将面对围聚到期压力：其中3.64亿股(占其握股67.14%)将在一年内到期，波及融资余额15.48亿元；更有2.54亿股(占其握股46.96%)将在半年内到期，需偿还10.64亿元融资款。

自2023年10月以来，一个危急的趋势正在酿成：在东方雨虹股价握续下行的同期，实控东说念主的股权质押比例却不停攀升。这种"股价跌、质押升"的恶性轮回，不仅显露了实控东说念主本人的资金链危机，更将上市公司置于被"掏空"的风险之中。

高企的质押比例与密集的到期压力，犹如悬在上市公司头上的达摩克利斯之剑，一朝触发平仓风险，或将激发四百四病。

财务核算乱象：功绩双降背后的管帐疑团

东方雨虹2024年至2025年上半年的功绩可谓惨淡。可是更令东说念主担忧的是，这些本就惨淡的策划数据可能还偶然是信得过情况。

凭据北京监管局现场检讨情况及深交所查明的事实，东方雨虹财务核算不设施，存在以下问题：

第一，部分光伏组件销售业务选拔总数法核算营业收入不准确。凭据业求实质，若为购销模式应选拔总数法，代理模式则适用净额法，而公司对部分业务失实选拔总数法进行收入说明，这种核算要领的不当行使存在虚增收入的风险。诚然光伏组件业务并非公司中枢业务板块，但任何核算要领的误用都将平直影响财务报表的信得过性与可靠性。

第二，部单干程形态收入说明时点不准确，部单干程形态居间费核算不准确。按章程工程收入应按程度说明收入，要是多说明工程程度将导致提前说明收入，虚增利润。居间费也等于中介费，一般为协议观念的3%-5%，“核算不准确”内部或包含着关联贸易未充分败露、利益运输等多种可能和无线想象。

第三，部分抵账财富债务重组核算不准确，信息败露不设施。2024年公司说明的7300万元债务重组耗损占非频繁性损益近一半。在东方雨虹的管帐政策证明中，以财富了债债务形势进行债务重组的，公司在联系财富和所了债债务合适拆开说明条款时给以拆开说明，所了债债务账面价值与转让财富账面价值之间的差额计入当期损益。诚然公司管帐政策口头合适新准则要求，但试验实行中出现核算偏差。

第四，东方雨虹违章将预支款项与应收账款进行不当冲减，个别其他应收款账龄永别失实。“不当冲减”这种操作实质上违抗了"供应商预支款"与"客户应收账款"的基本管帐区分原则。关联方贸易明细骄慢，东方雨虹的预支款项与应收账款贸易方存在荒谬重合惬心，这种资金来回模式为违章冲减提供可操作空间。

尤其值得稳当的是，由实控东说念主李卫国戒指的北京高能时期环境手艺股份有限公司，既波及非策划性资金占用，又频繁出目下上市公司应收/预支款项贸易中，这种复杂的关联贸易结构不得不让东说念主质疑其合规性。

不当冲减操作具有双重危害。一方面可能隐敝信得过的坏账耗损，另一方面可能“粉饰”了预支账款督察不善的事实，违犯了管帐信得过性原则。2024年公司应收账款坏账耗损激增至7.97亿元，同比增幅达40%，2025年上半年应收账款边界更攀升至94.09亿元，占总财富比重高达21.36%，是货币资金的1.85倍。但就怕如斯大边界的坏账耗损还偶然是一王人信得过数据。与此同期，其他应收款账龄永别失实等问题，也暴显露公司财务内控体系的症结。

值得深想的是，以上财务核算不设施问题平庸出目下内控薄弱的中小企业。手脚市值300亿元的行业龙头企业，东方雨虹出现如斯基础的管帐问题委果令东说念主隐约。

从实控东说念主非策划性资金占用到财务核算不设施，从信披违章到内控失效，监管重拳出击，直指东方雨虹公司责罚体系的让步，暴显露公司从上至下的责罚问题。这次警示函与通报月旦仅是驱动，更严重的或是投资者信任的弥远性损害。当一家企业的诚信基石已然坍塌开yun体育网，其股价必将面对价值重估的严峻西席。